Spridda skurar

Northland Resources
Såg att ledningen i Northland Resources hade det lite hett om öronen på dagens presskonferens. Med all rätt! Jag har sagt det tidigare, ut med dem! Rulla dem i tjära och fjädrar! All heder också till Leif Petterson på Placera.nu som tar bladet från munnen. Och det här gäller i allra högsta grad fortfarande. Waplan är en stor jävla idiot. Skadestånd, fängelse och näringsförbud är vad som gäller.

Atna Resources
Såg att Atna Resources idag meddelade att man lägger gruvan Pinson på is (inte 100%, men reducerar verksamheten). I dagens klimat är inte detta speciellt förvånande, Atna har ont om pengar och det kostar att dra igång en ny gruva. Man kan anta att marginalerna vid dagens priser inte heller var speciellt bra, i alla fall inte tillräckligt bra. När detta skrivs är aktien ned runt 35%. Och det från en redan kvaddad nivå, för året är den ned 75%. Det här är tråkigt och shit happens men det var som sagt var kanske inte helt oväntat, fler bolag lär följa.

Men det som är värt att notera är följande:

1. Det här var ju en topprek från kedjebrevsrekarna GeckoResearch vilket jag skrev om här.
2. Som jag också skrev var det en idiotisk rek redan från början av flera olika anledningar. Jag kan stå ut med att man gör en sådan miss någon gång ibland om man rättar till sina misstag. Gecko har haft den möjligheten ett antal gånger, men inte tagit den. Så sent som i mars i år kommer man med en uppdaterad köprek med en massa bullshitnonsens. När Atna kommer med Q1 (i mitten av maj i år) där det verkligen framgår hur illa det är ställt så skriver Gecko fortfarande att "de inte är alltför oroade" och att "Pinson borde bli kassaflödespositiva inom två månader". Samma Pinson som idag alltså går ner på sparlåga! Två veckor senare! Vilken fantastisk bra koll Gecko verkar ha!
3. Hur i helvete kan man skriva något så jävla dumt? Och hur kan någon överhuvudtaget lyssna på vad några sådana säger? Saken är också den att det inte är första minan som kommer från Gecko. Och garanterat inte den sista heller.
4. Att ett gäng amatörer drar igång ett nyhetsbrev med diverse rekar är något som fungerar fantastiskt bra i en bullmarket när allting går upp. Du köper, rekar aktien, den går upp, du kan sälja, andra kan sälja, du tjänar (mest) pengar och andra tjänar också pengar så alla är glada. Men i en bearmarket där nästan allting går ner är det en annan femma. Kedjebrevsanalyserna kanske fungerar i början, men när alla börjar förlora pengar så eroderas förtroendet sakta men säkert.
5. Så vad sägs om att göra lite mer realistiska analyser och inte bara måla upp en bild av guld och gröna skogar? Och vad sägs om att börja ta lite ansvar och inte bara låtsas som det regnar när det går åt helvete? Och vill ni vara riktigt ordentliga kan ni också implementera en regel som säger att ni inte köper innan ni rekar utan kanske väntar någon eller några dagar? Då skulle det nästan börja se lite mer seriöst ut eller hur? Fast då kanske inte det är lika roligt längre... 

Allana
Såg att Allana har börjat röra lite på sig. 57 cent i skrivande stund. Det är jag naturligtvis inte ensam om att notera, utan det har kommit tre snabba inlägg från mästerrekaren som verkligen inte ligger på latsidan. Här är några utdrag:  "Är det en trendvändning vi ser?" "Allana är i skrivande stund upp 12% och har nu tagit sig ur den fallande trenden." "Det ser ut att vara off to the races igen."

Jag kan bara säga grattis!! Nu är det bara 63% ned från reken på 1,53 CAD för snart två år sedan...

Är du smartare än en femteklassare?

Fråga 1: LÅt oSs annta at do harr en pOrttföllj somm har tapat 70-80% i PM-kraschehhshsen. Hor micket måsste denn styga for at do ska hammna po break even?

Svar 1a: Om portföljen har tappat 70% måste den stiga 233% för att ta tillbaka tappet.
Svar 1b: Om portföljen har tappat 80% måste den stiga 400% för att ta tillbaka tappet.


Fråga 2: Hor long tyd tarr dett at kåmma tilbacka po break even omm do biter til "högavkastare" såm jer 5-10% i otdelning ekskluderat eventoela skater?

Svar 2a: Om portföljen har tappat 70% och du får 10% utdelning (som du återinvesterar) så tar det 13 år.
Svar 2b: Om portföljen har tappat 80% och du får 5% utdelning (som du återinvesterar) så tar det 33 år.


Slutsatsen man kan dra av det är att om du satsar dina slantar i extrema högriskaktier och det går åt helvete så är lösningen inte att byta till pensionärsaktier. Jag är ganska övertygad om att en femteklassare inser det. Gör du?

Den lögnaktige mästerrekaren eller bolagen som försvann

Jag tog en titt på Scoris blogg. Noterade att Atna hade hamnat i papperskorgen. Det gick fort, det var ju bara någon månad sedan som det var ett av "kärnbolagen". Hur mycket mästerrekaren förlorade på det vet vi inte eftersom han som vanligt inte redovisade vare sig när han köpte eller sålde det. Han brukar ju inte göra det när det går dåligt. Jag tog också en titt på mästerrekarens "portfölj" och blev inte speciellt förvånad över att ytterligare ett bolag hade "försvunnit" från listan. Den här gången var det Duran Ventures.

Duran var ju bolaget som kom med en "mycket bra rapport" enligt mästerrekaren och som han rekade på 26 cent. Idag 4,5 cent. >80% back. Bolaget finns inte med längre och Scoris skriver inte om det. Men han har aldrig skrivit att han har sålt. Duran har bara "försvunnit". Det är i och för sig inte något unikt hos mästerrekaren. Lake Shore Gold var ju ett av "de bra producerande bolagen" men när det började gå dåligt så försvann även det bolaget utan att Scoris nämnde något om det. Söker man lite mer hittar man säkert fler bolag.

Samlingen av före detta "mycket bra bolag" hos mästerrekaren börjar också växa sig ganska stor - Duran, Lake Shore, Clifton, Avion. New Gold, Aura med flera. Frågan är vilket som blir nästa "före detta mycket bra bolag" som får lämna Scoris portfölj. Timmins? CMB? Något annat? Och frågan är också om Scoris kommer att skriva om det eller råka "glömma" ännu ett bolag?

Om Atna, pumpare och vansinniga ”analyser”

PM-marknaden är fortfarande i brygga och kommer så att fortsätta tills dess att det vänder för guld och silver. Alla bolag drabbas, men vissa drabbas naturligtvis extra hårt, exempelvis juniorer utan kassa eller kassaflöde med värdelösa projekt (typ GBB) eller bolag som har en hög kostnadsprofil. Till de senare hör bolaget Atna Resources som är en guldproducent vilken bland annat har pumpats hårt av svenska GeckoResearch vilka i mars 2012 beskriver Atna som en "Undervalued Producer & Exceptional Growth Story" och sedan kommer med en solskensanalys om hur fantastiskt bra allting är och hur undervärderat Atna är.

I sin "analys" snickrar Gecko på ett guldpris på blygsamma $1800 för 2012, $2000 för 2013 och stegrar sedan med $200 för varje år. När det gäller produktionen så ska den bli $61koz för 2012, 133 koz för 2013!! och sedan fortsätta att öka för all tid och framtid. Cash cost hamnar på ~$780 för 2012, $855 för 2013 och sedan $813 för 2014. Så här ser en tjusig tabell ut för ovan valda siffror:

OK, frågan är ju då hur pass bra detta stämmer överens med verkligheten? En snabb titt på årsredovisningen för 2012 ger oss en viss föraning. Så här ser de verkliga siffrorna för 2012 ut:

 

Utöver det så ser man dessutom att cash cost har ökat de senaste kvartalen och ligger över $1 000 under Q4 2012 vilket är en klart oroväckande trend. Man ser också att bolaget bränner pengar vilket heller inte är något gott tecken.

Inte mycket som stämmer med andra ord. Eller för att vara mer exakt, inget stämmer och problemet är som så många gånger förr att alla siffror pekar åt fel håll. Gecko har haft ett för optimistiskt guldpris, en för optimistisk produktion och en för optimistisk produktionskostnad. En ganska  amatörmässig analys om du frågar mig.

 

Men, men, ok, ok, vi gör alla misstag, Gecko var lite för optimistiska, det här var 2012 när allting såg lite bättre ut, de kanske kommer med en reviderad analys nu när vi vet facit och när PM-marknaderna ser mörkare ut? Närå, istället kommer de med en uppdaterad köprek i mars i år (2013) där man skriver: "We consider Atna to be cheap on all aspects compared to peers" och sedan klistrar in en massa information från företagets egna prognoser.

 

WTF?????????????

 

Jaha, vi vet att Atna är försenade, vi vet att produktionskostnaden accelererar, vi vet att de bränner stålar och förmodligen behöver gå till en totalkraschad marknad för mer pengar. Det känns med andra ord ytterst korkat att påstå att Atna är undervärderat tills vi vet att de får ordning på kostnaderna, vet villkoren för en kommande finansiering och vet åt vilket håll PM-marknaden är på väg.

 

Louie!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

 

 

För övrigt kom Atna idag med siffrorna för Q1 2013 där man bland alla andra "fina" siffror har bränt $13,5 millar (vid ett guldpris på $1 630)  och har kvar ~$6M. Det torde innebära att kassan är i princip tom vilken sekund som helst, att Atna förlorar pengar vid dagens guldpris och att finansieringen kommer att bli en total mardröm.

 

Men jag antar att det fortfarande är ett fantastiskt bolag att investera i?

P. S. Som av en ren händelse har mästerrekaren Scoris lyckats plocka in Atna som ett "kärninnehav" bland sina PM-bolag. Snudd på otroligt hur han lyckats pricka den ena värdelösa aktien efter den andra. D. S.

Bolag i brygga

 

Egentligen är det enkelt, övervägande delen av alla prospekteringsbolag utom de allra bästa är i rejäl brygga idag, även vissa högkostnadsproducenter. Problemet är inte bara dagens guld- (eller silver-) pris, problemet är också att marknaden inte vet var det ska sluta. Vad är det som säger att det inte rasar ytterligare några hundra dollar? Nedan i alla fall åsikter om några bolag.

GBB - Har varit i brygga hela tiden. Skrattretande ledning, skrattretande fyndighet, skrattretande aktieägare. Problemet som alla (losers) vägrar att inse är att det finns hur många fyndigheter som helst som är en miljard gånger bättre (har mycket bättre ekonomi) än GBB. Deras PEA visade på ~10% IIR FÖRE SKATT vid $1470 guld. Det finns inte en möjlighet att någon tokjävel i hela världen lägger pengar på något sådant, sedan spelar det ingen roll hur billig aktien är. OM FYNDIGHETEN INTE GÅR ATT GÖRA EKONOMISK så är det skit samma om du kan köpa den för 1 krona. Skiten är VÄRDELÖST! Ledningen SUGER!  Sälj och gå vidare.

Victoria - De kom med ett PM nyligen där de skriver att de inte vill ta in pengar från marknaden i nuvarande läge. Eller något i den stilen. Även om de också skriver att de inte har problem med finansieringen/upplåningen av gruvan i övrigt så undrar man ju ändå om det inte är där skon klämmer. Victoria har ju en feas (större säkerhet än en PEA) på sin fyndighet med en IRR på 24% vid $1325 guld, fan så mycket bättre än GBB med andra ord. Problemet är ändå att det vid dagens guldpris inte är så mycket marginaler att snacka om. Om guldpriset går ner ytterligare och/eller projektet blir dyrare än beräknat (för konstruktion och/eller produktion, något som jag personligen är ganska övertygad om) så lär det vara ganska tight i dagsläget. Min åsikt är att ingen vill finansiera Victoria vid dagens guldpris, skulle du själv våga?

Gold Canyon - Ännu ett totalslaktat bolag. I september 2012 (cirka 8 månader sedan) stod aktien i 2 CAD, när detta skrivs får du den för 28-29 cent. Lite grann Kanada i ett nötskal. Gold Canyon kom med en PEA i mars i år som visade på en IRR på 25% vid $1300 guld (lite bättre än Victoria). Det hjälpte naturligtvis föga i dagens marknad. Samma sak gäller för GCU som för så många andra bolag i dagens läge, PM-priserna måste stabilisera sig på en högre nivå, annars kommer de flesta projekten att läggas i malpåse.

Alder - Det är svårt att få grepp om den här eftersom den är i ett så pass tidigt stadium, man har inte ens börjat borra ännu. Det är inte alls omöjligt att det här kan bli något, men eftersom bolaget befinner sig i ett så pass tidigt skede så pratar vi låååångt fram i tiden. Problemet är också att varje finansiering i form av utspädning i dagsläget fullständigt slaktar antalet aktier eftersom kursen är så nedtryckt. Vilket naturligtvis kommer att begränsa uppsidan den dag det vänder. För vänder gör det, även om det kan ta tid. Som det ser ut är Alder också en blivande kopparfyndighet med guld, silver och lite andra metallkrediter. Vilket nog inte är någon nackdel, en bra kopparfyndighet är alltid intressant, oavsett marknadsläge. Men som sagt, lååång tid kvar här.

 

Lydian - Har som alla andra aktier rasat, om än inte lika mycket. Det här är ju ett av de bästa projekten som finns på papperet och ivrigt påhejat av gruvgurun Brent Cook. Här har vi en IRR på ~28% vid $1200 guld enligt feas. Och då vet vi också att det ska komma en ny feas under 2013 som förmodligen kommer att vara ännu bättre. Det här kommer att bli ett av de bästa projekten som finns så om det är något som kommer att få finansiering så är det detta. Problemet är ändå att om branschen som helhet är iskall så drabbar detta även de bästa bolagen som Lydian.

 

Men make no mistake, vid $1450 guld är hela sektorn i gungning och ett gäng bolag kommer att försvinna inom en överskådlig framtid, inget snack om annat.

Mannen som aldrig säljer

 

Ytterligare tips från mästerrekaren i nådens år:

 

"Fortsätter att addera högavkastare när jag har möjlighet. Samt om det kommer fler ned-smasher i guld, silver och juniorerna så adderar jag även där i framförallt Avino och Aurcana när det kommer överdrivna rörelser"

Louie, snälla, jag behöver lite stöd här...