Endast tomten är vaken

 

Det har varit en förbannat stressig december men nu är det mesta över (för min del) och jag ska ta några veckor ledigt. Innan jag gör det tänkte jag göra lite reflektioner över året som har gått.

 

Någonstans för många år sedan läste jag en intervju med en råvaruinvesterare. En sak som fastnade på näthinnan var att investeraren beskriv branschen som extremt volatil. Efter att ännu en gång ha upplevt hur i princip alla bolag i sektorn mer eller mindre slaktas dyker just den frasen upp igen.

 

Jag får önska alla en God Jul och ett Gott Nytt År. Åter under senare delen av januari.

Aurcana 3.0

 

'nuff said.

Aurcana bites the dust. Again.

Silverbolaget Aurcana var ju en gång i tiden ett bolag som verkade göra det mesta rätt och som gick en strålande framtid till mötes. Men det var ju innan verkligheten kom ikapp och alla insåg vilket jävla pajasföretag det faktiskt är. Man undrar hur många pressmeddelanden om fel, förseningar och krångel de ska släppa egentligen. Den senaste kom idag när det nu visar sig att resurserna vid gruvan Shafter inte alls är lika stora som man har trott utan betydligt mindre. Hur mycket mindre vet vi inte men Aurcana kommer att ge mer information i början av 2014. Det känns ju betryggande...

Shafter var det tidigare flaggskeppet som skulle ha varit i full produktion för evigheter sedan, men där det ena problemet har avlöst det andra. Och nu finns det faktiskt ett scenario där man kanske blir tvingade att lägga gruvan i malpåse. Aktien dök 28 % idag från en redan totalhavererad nivå.

Aurcana ingår ju i Scoris portfölj och där är den ner nästan 90 % sedan mästerinvesteraren rekade aktien i mars 2011. Som av en ren händelse finns det inte ett ord att läsa om nyheten idag på Scoris blogg. Men han kanske inte har hunnit lägga upp den ännu...

Undrar förresten hur det har gått för Seren/Janlit, han var ju "all-in" med belåning i Aurcana.

Hårda bud.

Edit 20 dec: Det gick fort. Som jag spekulerade i ovan sätts Shafter på Care and Maintenance. Dags att byta ledning tror jag...

Vi tar en titt i spåkulan inför 2014

 

Det börjar närma sig årsslut och jag tänkte vädra lite tankar om Kanada och våra kära råvarujuniorer. Det har varit ännu ett skitår och många bolag tar ATL var och varannan dag. Det som är extra tråkigt är att det drabbar i princip hela sektorn, inte bara guld&silver utan även basmetaller, uran och vad det nu kan vara går kräftgång.

 

 

ABC i hur du undviker bolagsskatt

Bolagsskatt = den skatt ett bolag betalar på den vinst det (förhoppningsvis) gör. Den är 22 % från och med 2013. En utomstående betraktare kan tycka att det är en rimlig skatt att betala till Konungariket Sverige för att dra sitt strå till stacken. Fast för riskkapitalister gäller naturligtvis andra regler, nämligen att minimera skatten så mycket som möjligt med alla till buds stående medel.

 

Ett sådant medel är som följer:

1. Låna ut pengar till ditt portföljbolag, gärna i form av så kallade mezzaninelån vilka har en högre risk än vanliga banklån men också ger en högre ränta. Säg kanske 14-15 % så där.
2. Skriv in i avtalen för lånen att ingen räntebetalning behöver göras innan försäljning av bolaget sker.
3. Dra av räntan för lånen mot vinsten och bygg upp feta förlustavdrag, på pappret ser det ju ut som att bolaget egentligen går dåligt, men det är en ren bokföringsteknisk manöver.
4. Summa summarum sparar du in en massa sköna skattepengar som du kan göra mycket annat roligt för.

Och som praktikfall kan du titta på hur Candyking har gjort. Läs även gärna det "trovärdiga" svaret från grundaren och partnern i huvudägaren Accent.

 

Lagligt? Absolut.

 

Moraliskt tveksamt? Ja, vad tycker du?

Ryssen kommer (tar pengarna och sticker)

Har du missat soppan i Alliance Oil? Här kommer en kort resumé av alla ingredienser.

• Bolaget är eller snarare var noterat på stockholmsbörsen. Det har nämligen precis köpts ut. Vad är det för konstigt med det då kanske du undrar? Jo följande:
• Alliance Oil har gått uselt och gjort ett antal nyemissioner som i vanlig ordning har spätt ut småägarna. Den senaste i somras på 100 miljoner dollar.
• Av dessa pengar har man av någon "konstig" anledning avsatt pengar till en välgörenhetsfond! Som av en händelse kontrolleras välgörenhetsfonden av huvudägarna som är den ryska familjen Bazjajev. Sedan familjen Bazjajev kom in som huvudägare 2007 har mer än 100 miljoner dollar gått till fonden. Samtidigt har bolaget gått uselt och aktiekursen har rasat.
• Styrelseordföranden Eric Fors pratade i samband med nyemissionen i somras om hur viktig den var för den fortsatta tillväxten. Inte att 40 % av den skulle gå till "välgörenhetsfonden".
• Nu har dessutom ägarfamiljen lagt ett skambud på bolaget (eller amalgamation som det så vackert kallas) som i dagarna har gått igenom.
• En bidragande orsak till det är att bolaget är noterat på Bermudas och därmed inte lyder under svenska uppköpsregler vilket i sin tur innebär att det räcker med att 75 % av aktieägarna är positiva till erbjudandet istället för 90 %.
• Man kan kanske anta att det innebär att den värsta tiden är över, de tyngsta investeringarna är gjorda och det nu är dags att börja skörda lite. Något som aktieägarna alltså kan glömma.

Så sammanfattningsvis kan vi konstatera att Eric Fors och den andra svenska styrelsemedlemmen Claes Levin är ett par jävla rövhål som borde rullas i tjära och fjädrar. Vi kan också konstatera (eller snarare kanske bara ännu en gång bekräfta) att Ryssland är och förblir ett jävla pajasland. Undvik.

 

Pestens tid (long rant)

Det är "intressant" att följa utvecklingen för juniorerna på Kanadabörserna. Nu har det varit härdsmälta i snart tre år och det börjar verkligen märkas bland investerarna som börjar bli smått utmattade. Kanadainläggen på forumen är obefintliga, volymerna i de flesta mindre bolagen är obefintliga och intresset är också obefintligt. Ett pressmeddelande om bra borresultat som för några år sedan skulle ha fått en aktie att gå i taket, möts idag med en gäspning och förmodligen en nedgång. Det finns undantag men de är lätträknade. Det är till och med så att mästerrekaren har slutat skriva sina löjeväckande pumparinlägg och nu mest länkar till diverse ointressanta artiklar. Det är väl i och för sig ett tecken på sundhet, vad vet jag...=)

Men Rick Rule sade någon gång att en riktig bearmarket är alla bullmarkets moder vilket han naturligtvis har rätt i. En lång bearmarket med fallande priser gör att ett antal skojarbolag försvinner, att gruvor läggs ner eller i malpåse för att de är för dyra, vilket leder till minskat utbud vilket i sin tur så småningom gör att efterfrågan överstiger utbudet och priserna börjar stiga vilket i sin tur...

Så att Kanadabörserna kommer tillbaka med full styrka är det ingen fråga om, miljonfrågan är istället när och inom vilket område? Guld&silver, uran, basmetaller, platinum-metaller eller något annat? Tittar vi t ex på uran så hade ju det sin storhetstid runt 2006-2007 och sedan har det aldrig hämtat sig. Nu pratas det ju om att priserna kommer att stiga när avtalet mellan USA och Ryssland går ut och när Japan drar igång sina kärnkraftverk igen plus att det finns många planerade kärnkraftverk runt om i världen. Så priserna kommer säkert att stiga, frågan är bara när? Om ett, tre eller fem år? Eller ännu längre?

Basmetaller följer ju utbud-efterfrågan så där är det lite enklare att i alla fall inom några års tid förutspå vad som kommer att ske. När det gäller guld är det en annan femma eftersom det där inte finns någon industriell efterfrågan att tala om. Så där är det helt avhängigt på hur mycket som går åt till smycken, riksbanker, mynt och tackor. Plus fonder då, men de verkar inte direkt vara i köpartagen för närvarande. Och idag vet vi att efterfrågan inte motsvarar utbudet, med andra ord finns det för närvarande ett överskott på guld även om vi räknar bort det som fonderna säljer. Och så länge det är så lär inte priset stiga. Teorierna om att dollarn kommer att krascha på grund av USAs stora statsskuld har hittills hamnat på skam. Dollarn är ett enormt starkt varumärke och det verkar snarare vara så att ju mer det blåser, desto mer flyr folk till dollarn. Vilket heller inte är bra för guld. Dagens pressade priser kommer garanterat att strypa produktionen av guld förr eller senare, men då snackar vi år innan det kommer att märkas och det går heller inte att veta om det kommer att göra någon större skillnad.

Game over för guld då med andra ord? Kanske, eller så kanske folk en vacker dag tror/inser att det kommer att gå åt helvete för ekonomin i USA, dollarn börjar rasa och guldet rusa. Jag har ingen aning, men guldet är enormt svårt att förutspå. Många (duktiga) investerare är dock övertygade om att guld har sin plats i en del av portföljen och det är svårt att argumentera emot.

Även pesten gav sig så småningom och att Kanada-börserna kommer tillbaka är det ingen tvekan om. Sedan exakt när eller vilken eller vilka råvaror som kommer att leda racet är inte lika enkelt att veta.