Rejält drag i alla basmetaller idag

 

Och det inkluderar zink som gick upp drygt 3% och har dragit ganska duktigt sedan mitten av mars då det bottnade(?) på runt 90 cent. När detta skrivs står det i nästan 1,07 cent vilket är en uppgång på knappa 20 % vilket får sägas vara ganska mycket på så kort tid. Men det är ju så det fungerar, det händer inget under en lång tid och sedan kommer allt på en gång.  Det kan säkert komma rekyler men jag tror inte det går under 1 dollar något mer även om osvuret naturligtvis är bäst. Som en notis kan nämnas att motsvarande uppgång i guldet skulle innebära runt $1440 guld och ett monsterrace i de flesta guldaktier. Zink-aktierna är mer återhållsamma än så länge, även om några har gått upp lite grann. Men i det här fallet tror jag tålamod är en dygd och om det går som jag hoppas är detta bara början.

Trevlig helg. 

2015 zinc stocks through April

See a trend anywhere?

Some comments:

• The LME stocks are the lowest since 2009.
• The combined stocks have been falling for more than three straight years.
• In 2014 the Shanghai stocks rose in the first months of the year and then started to decline for the rest of the year.
• In 2014 we had a sharp decline in the stocks in May for over 100 000 tonnes and June for over 50 000 tonnes. That sent the zinc price up to ~1,10 USD/lb
• A similar spike in drawdowns this year would probably send the price much higher since everybody knows that the supply is gonna take a hit during the fall.

I'm long zinc.

Zink, zink, zink

Idag bröt LME-lagren av zink ner under 500 000 ton. De bröt under 600 000 ton för ungefär två månader sedan, i mitten av februari. Nu har vi även lager i Shanghai plus säkert en del övriga "dolda" lager, men trenden är tydlig - lagren av zink sjunker konstant.

Jag kollade hur zink-lagren såg ut för ett år sedan. De som man kan se är LME+Shanghai och de låg då tillsammans på 1 034 220 ton. I dag ligger de på ~650 000 ton vilken innebär en minskning på cirka 375 000 ton. Om vi antar att nedgången fortsätter på samma sätt ytterligare ett år så innebär det att lagren då kommer att ligga på cirka 280 000 ton. Men då tillkommer att två stora gruvor kommer att stänga ner under hösten vilket tar bort ungefär 600 000 av årsproduktionen eller 50 000 ton per månad. Nu vet vi inte exakt när gruvorna stängs men om vi antar att de är stängda under årets sista två månader så kan vi lägga till ett produktionsbortfall på ytterligare 300 000 ton (nov-april).

Det skulle alltså i så fall innebära att de kända lager som finns idag kommer att räcka ungefär ett år till, sedan är det slut och paniken ett faktum.

Peak Zink? Nej, det finns gott om zink, men priset måste stiga för att det ska bli lönsamt att utvinna det. Och en zink-gruva drar man inte igång i en handvändning, här pratar vi flera år. Det finns säkert existerande producenter som kan skruva upp produktionen om/när zinkpriset stiger men även det tar tid och det kommer med största sannolikhet ändå inte att räcka för att täcka upp efterfrågan.

Återstår Kina, som vissa tror kan dra igång hur mycket produktion som helst hur snabbt som helst. Jag är inte lika övertygad, men även om så är fallet innebär det med största sannolikhet att zinkpriset kommer att stabilisera sig på en lite högre nivå, kanske 1,1 - 1,2 dollar per pund.

Om det skulle visa sig att Kina inte kan skruva upp produktionen tillräckligt mycket eller snabbt, kommer zinkpriset att stiga iväg ordentligt, säkert en bra bit över 1,50. Jag skulle gissa att det i så fall sker under hösten. Då kommer också alla bolag som har med zink att göra att sticka som kanonkulor.

Det vore skönt med ett riktigt Kanada-race igen, det var ett tag sedan...=)

Flow

Jag vet inte om någon av er har spelat poker eller black jack eller något sådant någon gång. Då kanske ni har varit med om att det inte alltid går enligt regelboken. Man sitter med ett par ess och sedan är det någon idiot som går all-in med 78 i hjärter och drar in en stege eller något liknande. Eller man dubblar med 11 på handen och dealern har en 6a på bordet men lyckas ändå dra ut en. Det är ju en del av spelet och allting handlar om sannolikheter för det finns ju också tillfällen då allting verkligen går enligt regelboken, man vinner på essen och sätter 10an när man dubblar.

Vadan denna spännande utläggning undrar du säkert, jo detsamma gäller i alla högsta grad även aktier. Man hittar något bolag som man tycker verkar intressant, läser på så att ögonen blöder, vänder upp och ner på alla tänkbara stenar och till sist är man så övertygad som man kan bli och köper in sig.

Bara för att upptäcka att allting går åt helvete av någon anledning - antingen att marknaden dyker eller att man har missat något i sin dd eller något annat. Även här handlar det om sannolikheter och likheterna är (som jag tycker) större än man kan tro, för som för både poker och black jack så spelar det ingen roll hur mycket tid man lägger ner eller hur duktig man är, man kommer alltid att gå på minor här och var och dessa kommer dessutom ofta i klungor.

Och på samma sätt gäller även det motsatta, man kommer att träffa rätt ibland och i slutändan handlar det om att ha mer rätt än fel, har man det så vinner man.

OK, to the point som kommer här. Det var ju ett par år (för mig) där jag tyckte att det inte spelade någon roll vad jag gjorde, det gick ändå käpprätt åt skogen. Vilket naturligtvis är väldigt frustrerande, men som någon skrev eller sa, när nöden är som störst är hjälpen som närmast och helt plötsligt vände allting. Det började med etanolen som jag kanske inte träffade perfekt, men full tillräckligt för att få ett riktigt kanonår 2014. Sedan gick det om möjligt ännu bättre 2015 där jag gick in tungt i zink. Det som var kul här var bland annat att allting verkligen gick enligt skolboken.

Vad är det som rasar med ~50% på en dag...

... från en redan kvaddad nivå?

North American Palladium som idag annonserar en "rekapitalisering", dvs alla existerande aktieägarna förlorar i princip alla sina pengar.

Disclosure: Gjorde misstaget att gå in en kort sväng i bolaget förra sommaren, något som jag dock snabbt fixade till genom att sälja…

Zink price reaches highs in all currencies except the dollar

Since all the commodities are traded in dollars, they all suffer when the dollar goes up (as it has recently). That’s the case for gold and that’s the case for zinc as well.

Here are two charts where we can see the difference between the prices of zinc in USD compared to CAD. The first chart covers a 6 month span, the second a 5 year span.

Zinc 6 month - USD vs CAD.

Zinc 5 year - USD vs CAD.

There are two things to notice here:

1. The price of zinc was roughly the same in USD and CAD until 2014 when they started to go different ways (the dollar got stronger).
2. The price of zinc in CAD hasn’t been this high in many years.

You can pick almost any currency and the result is the same – zinc is trading at prices not seen for a long time.

That in turn means that companies with production outside the US and hence costs in some other currency are gonna get a currency boost that should affect the bottom line going forward, all else being equal.

Guldpriset i CAD respektive MXN över 5 år