På guldfronten intet nytt

 

Nya siffror från World Gold Council i dagarna som visar tillgång och efterfrågan på guld under Q3 2013. Och det är inte så mycket nyheter utan fortfarande dystert. Fonderna säljer fortfarande mycket guld. Och det är fortfarande ett överskott på guld hur man än vänder och vrider på det. Så ljusning i siktet för guldpriset den närmaste tiden? Nja...

Kort sammanfattning:
- Överskottet på guld större än någonsin, nära 300 ton.
- Under fem av de sex senaste kvartalen så har det varit ett överskott på guld (röda staplarna ovan).
- Produktionen är den högsta på länge - 760 ton.
- Fonderna fortsätter att sälja, ~120 ton. Och det finns mycket kvar ännu.
- Efterfrågan borträknat fonder sjönk kraftigt mellan Q2 och Q3 - med 271 ton. Jämfört med samma kvartal 2012 ligger den dock på ungefär samma nivå (men betydligt mindre än 2011).

Timing is everything

Q3 blir inte (heller) vackert

Snart börjar Q3-rapporterna ramla in för bolagen i Kanada och det kommer att bli årets hittills sämsta kvartal för PM-bolagen allt annat lika. Om vi tittar på utvecklingen för guld och silver per kvartal i år så ser den ut så här:

Det är inte ett lika stort tapp som mellan Q1 och Q2 men det är likväl ett tapp. Och med tanke på att det redan är många bolag som balanserar på en skör tråd, lär inte det här kvartalet göra det bättre.

Noterade också att Timmins kom med en uppdatering av sina reserver och resurser nyligen. Halterna var snäppet sämre för både reserver och M&I medan de var bättre för inferred. Problemet med det är ju att det är reserver och M&I som man bryter, inte inferred. Man kom också med en uppdaterad brytningsplan för San Francisco där man visade både högre Cash Cost och Capex än tidigare. Det enda mästerinvesteraren hade att säga om det var att "ingen större ändring" hade skett.

Ja, så kan man ju också säga om ett bolag som ingår i "portföljförslaget". Men det kan ju också vara en av anledningarna till att ursprungsportföljen är ner 75% (eller vad det nu är i dagsläget).

Tax loss selling

Vi börjar närma oss slutet på året vilket är lika med "tax loss selling" i Kanada, det vill säga att man säljer aktier med förlust för att förhoppningsvis kunna kvitta dessa förluster mot andra aktier som man har sålt med vinst. Eftersom större delen av gruvsektorn genomlider ännu ett grisår, finns det gott om aktier och bolag som har gått ner under året.

Så om det inte sker något underverk i den högre skolan (guld&silver går upp utav själva fan) så lär resten året inte bjuda på några större glädjestunder för PM-bolagen i Kanada.

Sedan brukar det kunna vara lite drag under galoscherna i början av det nya året, men dit är det ju en stund fortfarande.

 

Vad är det som rasar med >50% på en dag?

På en redan kvaddad börs?

Jo, Jaguar Mining som i praktiken kastar in handduken genom att göra en monsterutspädning av aktier för att komma ur ett par hopplösa lån. Existerande aktieägare (de få som finns kvar) blir som vanligt blåsta.

Jaggan illustrerar på ett bra sätt vikten av en bra balansräkning, speciellt i dåliga tider. I ett bra klimat med guldpriser på runt $1600 guld fanns det en chans att de skulle klara det. När guldet dök i våras var det dödsstöten.

Another one bites the dust.

Edit: Efterdyningar. Bolagets förmodligen största aktieägare -  Revere Partners - skrev för cirka en månad sedan ett brev till bolagets styrelse (Exhibit C längst ner) med olika förslag på hur man kunde gå vidare i ett svårt läge. Något som ledningen totalt verkar ha struntat i vilket i sin tur gjorde att Revere nu vidtar åtgärder. Hårt i gruvbranschen...