Uran

Det har förmodligen inte undgått någon att många spekulerar i ett uranrally den närmaste tiden. Det var det många som gjorde även under 2013 och då hände det inte ett skit (några bolag undantaget).

Skillnaden idag är dels att det är ett år senare, dels att utbudet har minskat eftersom HEU-avtalet mellan USA och Ryssland har ersatts med ett annat vilket netto tar bort runt 12 Mlbs från en marknad som är ungefär 170 Mlbs per år. Med ett underskott på ungefär lika mycket för 2013 gör det att tillgång-efterfrågan för 2014 är bra nära break-even allt annat lika. När det gäller tillgång och efterfrågan innebär det alltså att det än så länge inte är någon större fara.

Med det sagt är det ändå inte omöjligt att uranarna kan dra ordentligt vilken dag som helst. Anledningarna till det är flera:

• Med flera reaktorer på väg under kommande år pekar allt på ett underskott i sektorn.
• Dagens pris på uran gör att ett antal gruvor läggs i malpåse eller inte utvecklas.
• Japan kommer någon gång att dra igång flera av sina reaktorer igen efter Fukushima. Kanske redan i år.
• De flesta kontrakten för uran handlas på flera års sikt vilket borde innebära att Kina med flera snart borde ladda upp.

Samtidigt är det svårt att få grepp om hur mycket som redan finns i lager runt om i världen och det verkar inte vara någon brådska i att handla eftersom priset fortfarande står och tuggar på historiskt låga nivåer.

Bolag
Då kommer nästa fråga och det är vad man ska köpa. Det överlägset bästa och säkraste är att köpa bolag som producerar eller snart ska producera. Här kan man välja mellan traditionella producenter (som gräver och krossar) eller så kallade ISR-producenter (som trycker ned vätska i marken och lakar ur uranet). Fördelen med de senare är att de har mycket lägre produktionskostnad. Fördelen med de förra är att de har bättre hävstång mot uranpriset.

Exempel på traditionella producenter är Denison Mines, Uranium Participation och Energy Fuels. Både Denison och Uranium är hyfsat stora producenter med bra utväxling om uranpriset drar. Energy Fuels är betydligt mindre men har bra hävstång om/när priset stiger.

Exempel på ISR-bolag är Ur-Energy, Uranium Energy Corp och Uranerz Energy Corporation. De har antingen börjat eller är på gång att börja produktionen.

Prospekterande bolag
För den som letar riktiga lottsedlar så finns det naturligtvis även ett antal prospekterande bolag. Det hetaste stället där är Athabasca Basin i Kanada där det höggradigaste uranet och några av världens största urangruvor finns. Det kryllar av juniorer här som har mutat in områden och som vanligt gäller att risken är skyhög och att bara några få av dessa kommer att lyckas.

Det hetaste området inom Athabasca Basin torde vara Patterson Lake South (PLS) där Fission Uranium har gjort ett antal enormt bra träffar när det har borrat. Bolaget stack som en raket under 2013 och är idag ganska högt värderat. Nu letar alla efter nästa Fission och det finns flera bolag runtomkring Fission som drar igång sina borrprogram under vintern. Forum Uranium har mätt upp höga halter på sina områden, ligger på samma trend som Fission och ska börja borra vilken dag som helst. Nexgen Energy ligger också på samma trend som Fission, fast på andra sidan och är kanske det bolag som har störst ägor i området.

Vad jag tror

1. Uranet kommer, det är jag (och de flesta andra) övertygad(e) om.
2. När det kommer är däremot en annan femma, min personliga åsikt är att det kommer att dröja lite till.
3. Personligen väntar jag, jag gillar inte att jaga aktier och just nu har vi haft ett klassigt nyårsrally där nästan alla aktier inom alla sektorer har dragit.
4. För dig som inte törs eller vill vänta, köp en blandning av olika producerande bolag och krydda med någon prospekterande junior. Var sedan beredd på att det dels kan gå ner (igen/ytterligare), dels att du kanske måste vänta ett par-tre år innan något händer.