10 tankar om zink

1. Produktionen är cirka 14 miljoner ton per år. De flesta spår ett underskott kommande år.
2. Zink-lagren toppade i slutet av 2012 på runt 1,2 miljoner ton (LME).
3. Under 2013 stängdes gruvorna Brunswick och Perseverance ned vilket tog bort drygt 300 000 ton från marknaden. I slutet av 2013 var lagren cirka 900 000 ton, dvs de sjönk med 300 000 under året. I slutet av 2014 var de runt 700 000 ton, dvs de sjönk med ytterligare 200 000 ton. När detta skrivs är lagren runt 590 000 ton.
4. Tittar man på världens kända kombinerade lager (LME+SHFE+kända lager i Kina) har de fallit 12 kvartal (eller tre år) i rad.
5. Under H2 i år kommer gruvorna Century och Lishen med en sammanlagd produktion på cirka 600 000 ton att stängas ned.
6. Det finns inga andra kända stora projekt som kommer i produktion under de närmaste åren. Dugald River som till viss del var/är tänkt att ersätta Century är försenad. Ingen vet när den kommer i produktion men garanterat inte i år och förmodligen inte heller under nästa år.
7. 2005-2006 började zink-priset svara när lagren sjönk en bit under 600 000 ton och sedan gick det fort. När lagren sjönk ända ner till 100 000 ton rusade priset till över 2 dollar per pund (idag pendlar det runt 95 cent per pund).

8. Det stora frågetecknet är som vanligt Kina, kan de öka sin produktion tillräckligt mycket för att täcka upp bortfallet? Det finns tecken på att Kina börjar få problem med lägre halter, högre löner, högre miljökrav med mera.
9. Miljonfrågan är vad som händer när priset ökar. Hur många gruvor finns det då som kan skruva upp produktionen och hur snabbt och hur mycket?
10. Trevali Mining drar igång sin andra gruva i år och kommer att dubbla produktionen när den är igång.

Har köpt mer Trevali och även adderat lite IronBark Zinc (Australien, måste ringa in ordern). (Krängde av McEwen och glömde säga att jag tidigare i princip skiftade ut Fission mot Trevali, helt enkelt för att jag tror mer på Trevali i närtid.)

Where do we go from here?

Lite svårt att få en bra känsla för marknaden för närvarande. Prisfallet på olja verkar ha planat ut, men det känns ändå helt omöjligt att veta vart det tar vägen i närtid. Detta plus att jag har ganska dålig koll på olja gör att jag ogärna går in i den sektorn för närvarande. 

När det gäller guldet så är det utan tvekan så att det finns ganska många intressanta bolag därute och här är jag övertygad om att vi har sett det värsta. Det skulle inte förvåna alls om guldet står i $1300-$1400 vid årsskiftet och vid det priset finns det flera bolag som tjänar bra med pengar. Problemet är "bara" att det känns osäkert vad som kommer att hända de närmaste månaderna, ramlar det under $1200 igen så känns bolagen ganska kalla. Så jag ligger mest ur tills vidare, men följer marknaden noggrant och det kan ändra sig fort. Dels så är det inte långt kvar till PDAC, dels börjar snart rapporterna för 2014 ramla in. Om guldpriset skulle börja stiga igen så kan det bli ett race. Men allt hänger som sagt på guldpriset. 

Tror fortfarande att det dröjer med uranet, även om jag kanske inte tror det kommer att gå ner så mycket mer plus att fejkrallyn garanterat kommer.

Det som jag tycker känns mest intressant just nu är istället zink där lagren sjunker ganska duktigt varje dag. Vi är nu nere på nivåer som vi inte har sett sedan 2010 och det borde bara vara en tidsfråga innan priset börjar röra på sig.

Sedan kan det naturligtvis vara så att många passar på att köpa på sig medan priset är någorlunda lågt, det kan också vara så att när priset stiger så kommer ett antal gruvor som ligger i malpåse att dras igång igen. Men ska man tro vad alla förståsigpåare säger så kommer det att vara ett stigande underskott kommande år. Det är vad jag hoppas på, skulle det vara fel, är det bara att omvärdera!

Just nu ligger jag inne i InZinc Mining (liten post), Canadian Zinc (liten post), Tinka Resources (liten post) samt Trevali Mining (stor post). Sedan har jag en liten post McEwen Mining (guld) och en liten chanspost UEX Corp (uran). Den sistnämnda är mest en borrspeck. Cirka 50% likvid just nu, men tänker fortsätta att addera zink på dippar/om lagren fortsätter att sjunka/om jag hittar fler intressanta bolag.

Som vanligt gäller det att följa marknaden noga, ju mer påläst man är, desto mer "tur" har man som Jim Rogers sa (eller Thomas Jefferson om du hellre vill det).

Vacation time

Dags för mig att sticka iväg till varmare breddgrader under en månad. Åter under mitten/slutet av februari! =)

Update 1, 2014-01-14: För den som missade det så kom ju Fission Uranium med en första resursrapport häromdagen. Den slog alla förväntningar med råge och aktien gick mycket riktigt upp men inte så mycket. Jag ägde ju aktien i höstas men sålde av den där någon gång och blev lite småsur att jag inte hade den kvar när jag såg rapporten. Men aktien har inte gått upp så mycket som jag trodde och har dessutom rekylerat sista dagarna så idag gick jag in hyfsat tungt med avsikt att hålla i en stund (månader eller så beroende på hur allting går och ser ut).

Jag tror fortfarande det dröjer innan uranet tar fart, men fyndigheten är så enormt bra med stora möjligheter att utökas ytterligare så nedsidan känns ganska begränsad. Uppsidan däremot ser ganska attraktiv ut och som vanligt är det en ekvation som jag gillar. Det gör också att jag inte har några (stora) problem med att ligga inne i aktien även om jag inte kan följa den på en regelbunden basis, snarare tvärtom faktiskt.

Update 2, 2014-01-14: Noterade också att First Majestic (som jag ägde men sålde nyligen) kom med sin Q4 igår. Rapporten var bra. Prognosen inför 2015 sämre. Kan säkert påverka att aktien dippar lite extra mycket idag.

NU åker jag på semester.

Säljer

Jag har gått ur marknaden helt, med bara ett mycket litet innehav kvar. Det gör jag på grund av:

1. Det har redan varit en uppgång, i vissa aktier mycket kraftig. Det gör att förhållandet mellan uppsida och nedsida har förändrats på bara några veckor.
2. Det har också inneburit att jag har kunna plockat hem en (för mig) skaplig vinst.
3. Jag har aldrig trott att det här är "vändningen", det jag trodde var att det skulle komma ett rally i början av året vilket det gjorde, kanske snabbare än jag trodde. Kan det fortsätta? Absolut. Men efter en (i flera aktier) ganska kraftig uppgång på kort tid är jag nu mer osäker på vart det kommer att ta vägen framåt.
4. Detta i kombination med att jag snart kommer att resa bort en längre tid och då ha begränsad åtkomst till Internet, har gjort att jag har gått ur de flesta innehaven. Kanada är inte ett ställe som jag ligger lång i, i alla fall inte i den här typen av marknad och aktier.
5. Jag säger inte att det är fel att ligga kvar, uppgången kan mycket väl fortsätta, men jag törs helt enkelt inte ligga inne när jag inte har möjlighet att kolla portföljen på regelbunden basis.

Hyvlar av innehaven lite

 

Otroligt drag i PM-aktierna idag och det börjar bli dags för undertecknad att ta lite vinst.

• Jag säljer cirka en tredjedel av Argonaut (~70% vinst), First Majestic (~55% vinst) samt Rio Alto (~25% vinst).
• Vidare så säljer jag också helt Trevali Mining (~10% vinst) för att zink inte riktigt "svarar" som jag vill för tillfället samt halverar Stillwater (~10% vinst) enligt samma resonemang som för zink. Mina andra zinkinnehav är så små så jag får ser hur jag gör med dem. 

Det är ren portföljhantering från min sida. Det känns nästan kriminellt att inte rädda hem lite vinst nu men jag ligger också kvar med större delen av PM-innehaven om det skulle fortsätta uppåt. Men lite mer likvid nu alltså.

Long time no see

=)

Hur du ska investera på råvarubörserna i Kanada (och USA)